"水果第一股"洪九果品崩塌 虚开发票骗贷案背后的信贷启示

占流动资产90%的应收账款

洪九果品大厦将倾

“中国人每吃10个榴莲，就有1个来自洪九”， 曾有人这样形容巅峰时期的洪九果品。

2022年，洪九果品在港交所上市，年营收突破150亿元，市值一度逼近200亿港元，享有"水果第一股"美誉。

据招股书披露，洪九果品曾是中国最大榴莲分销商，凭借“端到端”的供应链（即原产地直采、当地工厂加工，终端客户直销），解决了鲜果行业高损耗难题。

但如今看来，这个模式也埋下了隐雷——该模式要求企业向上游果园预付采购款，同时为下游客户提供应收款账期，对现金流形成双重挤压。

按照鲜果行业惯例，企业需提前3-6个月支付预付款锁定优质货源，通常约定付款后第3个月起分批交付。然而当洪九果品向上游支付巨额预付款后，下游客户却将账期拉长至数月，随着业务规模扩张，资金回笼效率持续恶化。

2023年上半年，洪九果品应收账款高达86.73亿元，占流动资产比例超90%，贸易应收款周转天数从144.8天延长至188.5天，坏账风险飙升。

为维持现金流，企业频繁质押股权、增发新股融资。截至2023年6月，账面现金仅5.56亿元，短期借款却高达27.76亿元，资金链已濒临断裂。

最终，企业不得不通过虚开发票虚构贸易和骗取贷款行为维持“增长神话”。

农产品业“虚开发票”行为高发

风控应穿透真实经营数据及交易关系

毕马威在辞任报告中揭露关键线索：2023年第四季度，洪九果品向一批新增供应商支付34.2亿元预付款，其中超80%流向当年新合作方，且多家供应商社保参保人数为零。

金蝶征信研究中心指出，“根据我们为金融机构提供风控解决方案的经验，农产品“低税率”特殊性，一向是虚开发票的高发领域。”

据悉，供应商可以开具0税率的农产品销售发票，甚至企业代替个人供应商虚开销售发票，夸大销售额，资金则通过供应商转移至体系外，供应商风险分析是农产品贸易类企业信贷审批重要关注点。

以金蝶征信核查的成都某养殖合作社为例，该公司从2021年到2023年纳税信用等级均为A级，稳定性良好。2024年，公司通过股权变更，实现左手倒右手的交易——全年99%销售额开票给股东女儿的企业（全部采用零税率发票），却中断持续三年的饲料采购。银行忽视关联交易超限、零税票异常、供应链断档三大风险，最终45万贷款形成坏账。

破局之道：多维数据穿透核查

将财税票数据解析、股权关联图谱、进销项匹配度等多维指标纳入核心评估维度，才能更精准还原企业真实经营状况。

金蝶征信基于服务200余家金融机构的经验，运用“AI+GraphRAG”技术推出「反欺诈服务」。

该服务构建了一个庞大的企业关系图谱，能看清企业6层关系之内的生意往来和潜在风险 ；同时运用AI大模型技术，将解读企业财务、税务、发票等多维数据的效率提升300%，分析开票行为、业务逻辑及数据勾稽等行为，拦截空壳企业、关联洗票等欺诈场景，帮助金融机构实现贷前拦截、贷中监控。

在数据驱动金融的新周期，更懂企业经营的信贷风控服务商，正着力构建财税票数据智能解析能力，为金融机构提供更锋利的反欺诈武器。

金蝶征信是金蝶集团旗下经人民银行备案的企业征信机构，也是唯一获得省级认定的AI企业信贷风控大模型研究中心。

依托金蝶集团740万企业用户云服务场景及财税数据经验，定位为更懂企业经营的信贷风控服务商，目前已为建设银行、邮储银行、网商银行、蚂蚁金服、微众银行等200余家金融机构提供精准营销和风控解决方案，帮助70万家小微企业获得1800亿数字信贷支持。